Já te questionaste se estás mesmo a comprar um ETF (ou outro ativo “real”) na tua conta de corretora? Ou seja, és realmente um detentor de ações de determinado ETF ou estás apenas a ganhar exposição à variação diária desse produto - através de um CFD?
Existe um número considerável de investidores que não está totalmente ciente das diferenças entre adquirir um “Contract for difference” (CFD) e um “produto real” (representado aqui por ETFs).
Neste artigo, vamos explorar as principais diferenças entre estes dois produtos financeiros para que, no futuro, possas tomar decisões financeiras mais informadas.
O que é um ETF?
Um ETF (Exchange Traded Fund) é um fundo de investimento negociado em bolsa, que combina as características de um fundo de investimento tradicional com a flexibilidade das ações.
Resumidamente, é um “cabaz” de ativos (como ações, obrigações, matéria-primas ou outros instrumentos financeiros) que podes comprar e vender numa bolsa de valores, tal como fazes com ações individuais.
O que é um CFD?
Um CFD, ou contrato por diferença, é um instrumento financeiro que, entre outras coisas, significa que não és o proprietário do ativo subjacente. Em vez disso, tens um instrumento que apenas reflete a variação do preço do ativo subjacente (pode ser ações, Forex, matérias-primas, ETFs...).
É um contrato entre ti e a corretora, onde esta se compromete a pagar-te os lucros (ou a cobrar-te as perdas) com base na diferença entre o teu valor de compra e o valor de venda.
É um derivado financeiro criado para dar exposição a determinados ativos (em posições longas ou curtas). Não esquecer que na maior parte das vezes é um produto alavancado, o que aumenta a expectativa de ganhos, mas também aumenta o risco de perda total do teu capital.
Podes terminar o contrato voluntariamente a qualquer momento (comprando ou vendendo) ou ser obrigado a fazê-lo se não tiveres a margem mínima exigida (isto deve-se à alavancagem).
O risco da alavancagem
A alavancagem é um dos principais riscos no investimento em CFDs. Quando investes neste produtos, usas o teu dinheiro (a margem) e dinheiro emprestado pela corretora. Se o valor do ativo se mover na direção oposta ao teu investimento inicial (subir/descer quando esperavas o contrário), serás obrigado a colocar mais dinheiro ou a posição será fechada pela corretora.
Exemplo:
Imagina que estás a investir num CFD da Microsoft que está cotado a 150$. Queres comprar 1.000 CFDs porque achas que o preço vai subir. Segundo a regulação europeia, um CFD de ações apenas pode ser alavancado até 5 vezes, logo a margem exigida será de 20%. Isto significa que só tens de depositar 20% do valor total da posição como margem. Neste caso, a tua margem seria de 30.000$ (20% x 1.000 unidades x 150$) para um investimento total de 150.000$.
Em teoria, se o preço se mover contra ti, podes perder mais do que o valor da tua margem inicial (os 30.000$). No entanto, devido à Proteção de Saldo Negativo imposta pela Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) em agosto de 2018, a tua perda não excederá o montante depositado na conta (aplica-se apenas a corretoras reguladas na Europa).
Como distingues entre um ETF e um CFD?
Nas corretoras onde são oferecidos CFDs, existe uma separação dos mesmos dentro da plataforma. É importante estar atento à referência “CFD”.
Por exemplo, se pesquisarmos por “Microsoft” na corretora XTB, vais verificar que tens as opções “Ação” e “CFD”:
Se selecionares a opção “CFD” (ao carregar no “i”), vais verificar que, como referimos em cima, exige uma margem de 20% do valor total do investimento:
Existem custos específicos ao negociar CFDs?
Normalmente, ao comprar ou vender uma ação real ou um CFD, serão aplicadas comissões, spreads e taxas de conversão de moeda. Mas que custos adicionais existem ao negociar CFDs?
Quando negoceias CFDs, tens de pagar o que se chama de “custos de financiamento durante a noite” (também conhecidas como “taxas swap”). Isto acontece porque estás a usar dinheiro emprestado, o que implica o pagamento diária de juros sobre esse capital.
Usando a XTB como referência, tu vês que o “swap diário longa” é de -0.02464%:
O swap diário longa na XTB refere-se ao custo diário que é aplicado quando se mantém uma posição longa (de compra) em CFDs após o encerramento do mercado.
No nosso exemplo:
- Ativo: CFD de ações da Microsoft
- Posição: Longa (compra).
- Tamanho da posição: 10 CFDs (equivalente a 10 ações da Microsoft).
- Preço da ação da Microsoft: $150 (exemplo).
- Taxa de swap longa da XTB: -0.02464% ao dia.
Cálculo:
- Valor da posição: 10 ações x $150 = $1.500.
- Swap diário: $1.500 x (-0.02464%) = -$0,3696.
Portanto, ao manter esta posição aberta durante a noite, serás cobrado $0,3696 por cada dia em que a posição permanecer aberta.
Os valores dos swaps variam conforme o ativo, as condições de mercado e a alavancagem utilizada.
Sumário das diferenças (CFD vs ETF)
Se não fomos claros com esta explicação, memoriza o seguinte: nos CFDs, não és o beneficiário efetivo do ativo em que investes e, por norma, estás alavancado. Nos ETFs, és o detentor das ações do ETF, da mesma forma que és proprietário da tua bicicleta ou do teu carro.
Disclaimer: O presente artigo tem um carácter meramente informacional e não constitui um aconselhamento financeiro de investimento. Antes de tomares uma decisão deves realizar a tua própria análise e avaliar os riscos envolvidos.
